Moody´s afirma calificación de México por su solidez macroeconómica

• Reconoce que la consolidación fiscal continuará, lo que permitirá estabilizar el indicador de deuda

Marcela Ojeda y Alejandro Durán

Moody’s afirmó la calificación de Aaa.mx en la EscalaNacional de México y destacó que el factor clave detrás de esadecisión es la “notoria disminución en el riesgo de que pasivoscontingentes que provienen de Petróleos Mexicanos (Pemex) sematerialicen”.

Ello en comparación con lo contemplado cuando tuvo lugar suúltima acción de calificación, además de que también resaltóque a pesar de un débil desempeño económico, “las autoridadeshan logrado avances estructurales en su programa de consolidaciónfiscal”.

La firma consideró que la consolidación fiscal, si biengradual, continuará durante 2017, logrando estabilizar elindicador deuda/PIB en 2018, y subrayó que por lo menos el 70 porciento de la próxima transferencia extraordinaria de utilidades de2016 del Banco de México (Banxico) al Gobierno federal,equivalente a 1.5 por ciento del PIB, se utilizarán para reducirla deuda en 2017, lo cual podría estabilizar la razón deuda/PIBeste año.

Asimismo enfatizó que la situación financiera de Pemex hamejorado en relación con la observada a principios del añopasado, debido a la implementación de un programa de reducción degastos; a mayores precios del petróleo, y al apoyo de liquidez en2016 proveniente del Gobierno.

Por otra parte previó que este año y el próximo Pemex norequerirá apoyo financiero del Gobierno, aunque señaló queexiste la posibilidad de que en 2019 la Empresa Productiva delEstado (EPE) pueda necesitar apoyo de liquidez por un montopequeño (equivalente al 0.2 por ciento del PIB), en caso de quelas operaciones de manejo de pasivos no llegasen a reducir elelevado nivel de amortizaciones que Pemex habrá de enfrentar dichoaño.

Para el titular de la Unidad de Planeación Económica de laHacienda Pública, Luis Madrazo Lajous, esta decisión de Moody´ses un reconocimiento a los avances logrados en el último año parasanear las finanzas públicas del país, pero también a Pemex.

Dijo que la decisión obedeció a los avances que ha logrado elGobierno en la consolidación fiscal, así como a una probabilidadmucho menor de que los pasivos contingentes de Pemex se lleguen amaterializar, dada la mejora en el desempeño financiero de laempresa.

“Estos riesgos que se veían hace un año, y que dependíandel buen desempeño, e implementación de políticas dentro de laadministración pública, se ven superadas”, comentó enentrevista radiofónica.

Economía mexicana muestra resiliencia

A su vez, en entrevista con Notimex, la subsecretaria deHacienda, Vanessa Rubio, resaltó que al afirmar esta calificaciónde México, Moody’s reconoce que la economía mexicana estámostrando resiliencia, y el país ha cumplido con el plan deconsolidación fiscal, pese al actual contexto de alta volatilidadinternacional.

Dijo que se trata de una buena noticia, porque en el contexto dechoques externos, tanto en materia de precios del petróleo, comodel resultado electoral en Estados Unidos (EU); la salida de ReinoUnido de la Unión Europea (UE) y otros fenómenos geopolíticos,México ha demostrado ser una economía resiliente.

“En este entorno internacional tan complejo, Moody´s reconoceque México ha cumplido sus compromisos fiscales y que ha cumplidosu estrategia multianual de consolidación fiscal”, lo queimplica que el país tenga mayor resiliencia para los efectos quese derivan de estos choques externos”, enfatizó RubioMárquez.

Asimismo destacó que Moody´s también reconoce que Pemex haenfrentado retos --como el menor precio del petróleo--, de maneraadecuada por dos vías:los recortes que ha hecho de maneraimportante, y la instrumentación de todo lo que tiene que ver conla Reforma Energética.

Enfatizó que así México se distingue frente a las economíasdel mundo por tener fundamentales macroeconómicos sólidos; uncumplimiento adecuado de sus compromisos y metas fiscales, asícomo la instrumentación de todas y cada una de sus Reformas, quehan permitido una fuente de crecimiento interno, y tener másempleos y de mejor calidad.

México, abundó, es uno de los países con mayor resilienciaeconómica en América Latina y El Caribe, el año pasado creció2.3 por ciento anual y generó en fechas recientes 2.7 millones deempleos, con una inflación dentro de la meta estimada por el Bancode México, mientras que el resto de la región tuvo undecrecimiento cercano a 2.0 por ciento en promedio.

La funcionaria federal señaló que el único elemento que lacalificadora internacional Moodý´s considera que es un tema queno está definido, es la posible renegociación del TLCAN, y lostérminos de la misma.

“Si se da dentro de un espectro limitado y con efectospositivos para las tres economías, seguramente podrá estar en laposibilidad incluso de cambiar la perspectiva a estable”, anotóla funcionaria de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público(SHCP).

Sostuvo además que México es atractivo per se para lasinversiones, y el hecho de que ratifiquen la calificación en estecontexto de tanta incertidumbre y volatilidad, es una buena noticiaque los inversionistas habrán de reconocer y valorar,destacó.

No obstante, dijo, este reconocimiento “lo hemos estadoviendo con los compromisos de inversión que se han hecho, con lasemisiones de deuda por parte del Soberano y la que hizo Pemexrecientemente, que demuestran ese interés por invertir en losbonos mexicanos, por invertir en los proyectos mexicanos, porinvertir en las  reformas estructur