La política de aumento de tasas que ha adoptado la Junta deGobierno del Banco de México (Banxico), incrementará el monto dela deuda federal, sostuvieron analistas financieros.
En este sentido, Leticia Armenta, directora del Centro deAnálisis Económico del Tecnológico de Monterrey, dijo que, sibien la decisión del banco central de aumentar su tasa de interésreferencial forma parte las acciones para apuntalar la monedamexicana frente a la volatilidad que registra el mercado cambiarioy con ello, apalancar la inflación en alrededor de tres porciento, es claro que esa medida también tendrá impactos en otrosrubros de la actividad económica. De esta manera, la doctora enEconomía advirtió que uno de los impactos derivado por la actualpolítica monetaria del Banxico será un aumento en los costos delos créditos, lo que incluye la deuda contrata por el Gobiernofederal.
Yo también veo un efecto que el mismo costo financiero delGobierno federal va a empezar a enfrentar, no olvidemos que en estacomposición de la deuda pública, la mayor parte está nominada enpesos, de tal manera que esta alza también representa unaelevación del costo del Gobierno federal por deuda”,comentó.
Al respecto, cabe mencionar que derivado de la actual políticamonetaria implementada por el Banxico, de diciembre de 2015 a juniode este año, la tasa de interés referencial del banco central seha incremento en 1.25 puntos, al subir de 3.0 a 4.25 porciento.
Fue el 17 de diciembre del año pasado cuando la Junta deGobierno decidió aumentar en 25 puntos base (de 3.00 a 3.25 porciento), el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a undía, por primera vez desde el 15 de agosto de 2008.
Posteriormente, en una sesión extraordinaria y como parte delplan anticrisis que presentó junto a la Secretaría de Hacienda,nuevamente el banco central aplicó un incremento en su tasa deinterés. En esa ocasión la elevó de 50 puntos base paracolocarla en 3.75 por ciento.
Finalmente, fue el pasado 30 de junio cuando la elevó, otravez, 50 puntos base al subirla de 3.75 a 4.25 por ciento, lo quearroja un aumento acumulado de 1.25 puntos en esos tresanuncios.
Leticia Armenta dijo que una de las secuelas de la actualpolítica monetaria que ha implementado el Banxico será la de unaumento en el monto de la duda pública, partiendo que gran partede ella (alrededor de 70 por ciento), está contratada enpesos.
Al respecto, cabe mencionar que al cierre de mayo de 2016, elsaldo de la deuda interna neta del Gobierno Federal sumó cuatrobillones 734.7 mil millones de pesos, monto inferior en 79.4 milmillones de pesos al registrado al cierre de diciembre de 2015.
“La variación de los saldos se explica por un endeudamientoneto de 133.2 mil millones de pesos, por un incremento en lasdisponibilidades del Gobierno federal de 228.1 mil millones depesos y por ajustes contables al alza de 15.5 mil millones depesos”, sostiene la SHCP, a través del reporte de FinanzasPúblicas y Deuda Pública, al cierre de mayo de este año.
El saldo de la deuda interna neta del sector público federal(Gobierno federal, empresas productivas del Estado y la banca dedesarrollo), se ubicó en cinco billones 285.5 mil millones depesos al cierre de mayo, lo que significó un decremento de 94.4mil millones de pesos respecto del saldo registrado al cierre de2015.
“Ello obedeció a un endeudamiento interno neto durante elperiodo de 107.1 mil millones de pesos, a un incremento en lasdisponibilidades del sector público federal de 223 mil millones depesos y a ajustes contables al alza de 21.5 mil millones depesos”, explicó la SHCP.
Leticia Armenta, del Tecnológico de Monterrey, agregó que elincremento de las tasas de interés implicará un mayor esfuerzopara las autoridades federales, sobre todo ante su afán de lograrun superávit primario durante el próximo año y la presión quegenerarán diversos aspectos como los bajos precios del petróleo yel incremento en el costo de la deuda.
“Hacienda optó la pauta de tomar la decisión de, reciénresuelto el Brexit, la Secretaría de Hacienda dio a conocer elnuevo recorte, me parece que como han establecido ellos de llegar auna condición de superávit primario para el 2017, pues van atener que hacer un mayor esfuerzo para lograrlo, pero si se antojade lograr esta meta que se han propuesto va a ser complejo”,comentó.
