- Tipo de cambio ya descuenta los escenarios más negativos
La relación comercial entre México y Estados Unidos (EU) nosufrirá un cambio radical, pero la incertidumbre y el alza entasas generarán un menor dinamismo de la economía mexicana,estimó el Departamento de Estudios Económicos de Citibanamex.
En su Examen de la Situación Económica de México del primertrimestre del año, la entidad financiera estimó un crecimientoeconómico para el país de 1.2 por ciento en 2017 (por debajo del2.3 por ciento esperado inicialmente) y un tipo de cambio de hasta22.7 pesos por dólar al cierre del año.
“Los pronósticos económicos y las expectativas implícitasen las variables financieras ya descuentan escenarios negativos. Ennuestro caso, estimamos que para la mayor parte del 2017 no veremosun cambio radical en las relaciones comerciales con EstadosUnidos”, proyectó.
Para los años posteriores, Citibanamex prevé un nivel deproteccionismo importante por parte de EU, pero no una guerracomercial generalizada. Además, la competitividad de la economíamexicana, y los avances estructurales persisten a pesar las medidasproteccionistas, por lo que “la economía mexicana sufrirá paraadaptarse al nuevo escenario, pero dudamos que ello cambie elmodelo de desarrollo de economía abierta y de los avancesinstitucionales”.
De ahí que su pronóstico de mediano plazo para el crecimientodel Producto Interno Bruto (PIB) sea de un avance promedio anual de2.6 por ciento para el periodo 2018-2021, similar al de lasúltimas décadas.
Sobre el impacto en el tipo de cambio, explicó que el contextoproteccionista implicaría un nivel de 20 pesos por dólar, perodado que la paridad se encuentra en niveles de 21 unidades, ésteya descuenta incluso, un impacto permanente de un arancel de másde 20 por ciento a las exportaciones mexicanas.
Eso, en el supuesto de que el Gobierno mexicano no responde conningún arancel, y de que casi no sustituye el destino de lasexportaciones, añadió el documento.
“El mercado descuenta ya un escenario bastante negativo. Ennuestro caso, con esa respuesta del mercado y en la incertidumbreactual, estimamos que el dólar en efecto puede llegar incluso a22.70 pesos a finales de este año”, indicó.
Aunque en el mediano plazo se anticipa una apreciaciónsignificativa del tipo de cambio nominal, pero sobre todo real, dedos dígitos, a niveles más comparables con su promedio histórico(de cerca de 16 pesos por dólar).
El documento destaca que la importancia del Tratado de LibreComercio con América del Norte (TLCAN) disminuyó, pues elpotencial fin del acuerdo implicaría que México debería pagarpara exportar a EU, las tarifas máximas permitidas por laOrganización Mundial del Comercio (OMC), que son de solo 3.5 porciento.
No obstante, señaló que el problema es que la desaparicióndel TLCAN pueda acompañar violaciones a las reglas de la OMC.
El elemento central que puede impedir un proteccionismo agudo departe de EU hacia México es “la difícilmente reversible”integración de las manufacturas de Norteamérica. En el largoplazo, el objetivo de disminuir el déficit comercial con Méxicopodría significar aumentar el déficit total de ese país con elmundo”.
Entre los escenarios destaca que EU puede violar ciertas reglasde la OMC y poner impuestos a ciertos sectores y países, o puederenegociar el TLCAN, por ejemplo, pidiendo reglas de origen de lasexportaciones en la zona de forma ad-hoc, o pidiendo reducciones“voluntarias” a las exportaciones automotrices. (Notimex)