- La perspectiva permanece negativa por los déficits financierosque ha sufrido, aseguraron
Juan Castro
ZACATECAS, Zac. (OEM-Informex).- En su más reciente revisión,la calificadora Moody's bajó las calificaciones de emisor delEstado de Zacatecas a Baa1.mx y establece que la perspectivapermanece negativa derivado de los déficits financieros que hasufrido.
Moody's estima que los niveles de deuda directa e indirecta netapodrían incrementar hasta un 27 por ciento del total de losingresos para el cierre de 2016.
Podría generarse una baja de las calificaciones si Zacatecas nologra implementar medidas para recortar los gastos.
Antes de esta revisión, el Estado de Zacatecas tenía unacalificación crediticia de A3.mx (Escala Nacional de México).
Moody's espera que el estado continúe registrando déficitsfinancieros durante 2016 de aproximadamente -4 por ciento de losingresos totales.
El Estado ha financiado parte de sus déficits con líneas decrédito de corto y mediano plazo y con cuentas por pagar.
Moody's afirmó la calificación de emisor de Zacatecas en Ba3(Escala Global, moneda local).
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
La baja de la calificación de emisor en Escala Nacional reflejaque Zacatecas ha registrado déficits financieros recurrentes, loscuales han deteriorado su posición de liquidez.
La perspectiva negativa refleja los retos actuales queenfrentará el estado para mejorar sus indicadores financierosclave en el corto a mediano a largo plazo, así como la perspectivanegativa del Soberano.
Durante los últimos cinco años, Zacatecas registró déficitsfinancieros equivalentes a -4.7 por ciento, en promedio, de susingresos totales.
Los déficits financieros se han originado por un desequilibrioestructural entre el crecimiento de los ingresos y de los egresos,reflejando principalmente las actuales presiones de gastorelacionado con la educación.
El capital de trabajo neto (activo circulante menos pasivocirculante) se deterioró alcanzando un -11 por ciento de losegresos totales al cierre de 2015, un nivel muy débil encomparación con sus pares nacionales.
A pesar que el estado refinanció su deuda de corto y medianoplazo con deuda de largo plazo durante 2016, Moody's espera que elestado continúe registrando una liquidez negativa durante2016.
Zacatecas ha registrado niveles de endeudamiento moderadoscomparado con sus pares nacionales, equivalentes al 24.8 por cientode los ingresos totales al cierre de 2015.
La perspectiva negativa refleja las expectativas de Moody's deque el deterioro de los indicadores clave de Zacatecas podríacontinuar en el corto plazo debido a las presiones estructurales.Moody's hace notar que el estado planea implementar diversasmedidas para controlar el gasto operativo de educación, lo cualpodría mejorar su posición.
Asimismo, el estado refinanció su deuda de corto plazo condeuda de largo plazo, lo cual podría mejorar su posición deliquidez al cierre de 2016, sólo si el estado no requiere tomardeuda de corto plazo adicional.
Moody's monitoreará cercanamente los resultados que generenestas medidas. CAMBIOS EN LA CALIFICACIÓN Dada la perspectivanegativa de las calificaciones, Moody's no espera que se generepresión al alza en las calificaciones en el corto plazo.
Podría generarse una baja de las calificaciones si Zacatecas nologra implementar medidas para recortar los gastos y por enderegistrará déficits financieros mayores a los esperados,incrementos en los niveles de endeudamiento y un mayor deterioro dela posición de liquidez.
Adicionalmente, una baja de calificación del Soberano podríaponer presión a la baja en las calificaciones del estado.
El periodo de tiempo que abarca la información financierautilizada para determinar la calificación del Estado de Zacatecases del primero de enero de 2011 al 31 de diciembre de 2015.
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sussiglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticiaentre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado,lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejordiferenciación entre riesgos relativos.
Las NSR difieren de las calificaciones en la escala global en elsentido de que no son globalmente comparables contra el universo deentidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otrasNSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro delmismo país.
Pie de Foto: Complejo de Ciudad Administrativa de Zacatecas
