- Improbable que, en el futuro previsible, logre un libreflujo de fondos, alerta la calificadora
- Disminución de inversiones y gastos aumentarían losriesgos operativos y presionan viabilidad
- Los recortes repercutirán en la reducción de la produccióny las reservas probadas irían a la baja
Petróleos Mexicanos (Pemex) enfrenta una insolvencia que derivade una elevada carga fiscal; de un insuficiente paquete de medidasde apoyo y de un efecto de largo plazo por la reducción de Capex(inversiones en bienes de capital), advirtió la calificadora deriesgo Fitch Ratings.
“Si el Gobierno mexicano continúa demandándoledistribuciones en forma de impuestos, Pemex tendrá que endeudarsede una manera insostenible”, agregó el Director Senior de lacalificadora, Lucas Aristizábal.
Al dar a conocer los resultados de un análisis de sensibilidadde la ahora llamada Empresa Productiva del Estado (EPE), eldirectivo de Fitch advirtió que en lugar de que el Gobierno pidaprestado directamente a inversionistas para financiar su déficit aun bajo costo, “Pemex se está endeudando para cubrir el 100 porciento de sus impuestos”.
Ante ello, Aristizábal subrayó que los impuestos de Pemexprovocarán que transfiera todo su EBITDA en el presente año,mientras que es improbable que en el futuro previsible, lacompañía logre un libre flujo de fondos.
“El paquete de medidas de apoyo anunciado por el gobierno pararespaldar a la empresa, aunque representa un paso en la direccióncorrecta, es insuficiente para que Pemex sea auto sostenible”,sentenció el especialista.
Asimismo manifestó que en virtud de que Pemex muestra costos deproducción de crudo y gas bastante competitivos, ello deja pocoespacio para reducir los costos de reemplazo.
“Una disminución extendida de los gastos e inversiones,aumentaría los riesgos operativos y presionaría la viabilidad alargo plazo”, advirtió.
Por otra parte hizo énfasis en que también será difícilmenguar los requerimientos por gastos de pensiones y subrayó quelos ajustes de personal proveerán ahorros reducidos.
“Las inversiones de Capex de Pemex han estado por debajo delcosto de reemplazo implícito, y no han sido suficientes parasubsanar el descenso en la producción.
“El anuncio de recortes en inversión seguramente repercutiráen la continua reducción en la producción. Tanto las reservasprobadas como la vida de las reservas también podríandisminuir”, puntualizó.
