Federico La Mont / El Sol de México
Ciudad de México.- Ante la decisión del Comité de MercadoAbierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), encabezadopor Janet Yellen, que aumentó en 0.25 puntos base sus tasas deinterés, la primera registrada desde hace una década, el Banco deMéxico aplicó desde el pasado jueves un "incremento espejo" enlas tasas intercambiarias. En entrevista con OEM, el presidente dela Comisión de Hacienda en la Cámara Alta, José Yunes Zorrilla,aseguró que “con la Reforma Hacendaria y Financiera delpresidente Enrique Peña, se generó la posibilidad de atraermayores recursos disponibles a través del crédito con tasascompetitivas en beneficio del crecimiento y desarrollo sostenibledel país”.
¿Cómo incidirá en México el incremento de 0.25 puntos latasa de interés de la FED?
Por fin se concreta un anuncio que generó fuertes presiones enel mercado cambiario, resultado de la política monetariaestadunidense que a raíz de la terrible crisis de finales de ladécada pasada, orilló a una política expansiva con bajas tasascambiarias. Pero el Banco de México y la Secretaría de Hacienda yCrédito Público (SHCP), previnieron el momento, por lo que noconoceremos de grandes repercusiones.
¿Esta decisión se congeló desde 2006-2008 en el inicio del"crack" bursátil estadunidense?
Así es, fue una decisión expansiva para tratar de estimular elcrecimiento económico, lo que permitió que buena parte de losmercados emergentes fueran destinos de capitales en donde laeconomía estadunidense por las bajas tasas no era atractiva yahora está surgiendo el efecto contrario. En México observamosque el rendimiento y la marcha económica del país, en contrastecon economías de la región, es particularmente importante y estodebemos acreditárselo al buen manejo hacendario del Gobierno conun aumento a la tasa interbancaria de un cuarto de punto, quegenera señales de alineamiento y condiciones de rentabilidad a loscapitales.
¿En dónde se ve reflejado el alza de la tasa de interés?
Eso afecta el incremento o la depreciación del peso frente aldólar que hará más caro el precio del dinero en nuestro país.En este ambiente me parece que es buena noticia y así lo reflejanlos fundamentos macroeconómicos del país, que nos permiten enviarrectificaciones al alza del desempeño económico, hay un aumentoen el consumo y una expansión en el mercado laboral.
¿Cuál será la incidencia de la Reforma Financiera respecto alaumento en las tasas de interés?
En el sector hipotecario de la Reforma Financiera que propuso elpresidente Peña y aprobada por el Congreso a finales del año2013, pues genera la posibilidad de una mayor concentración derecursos disponibles a través del crédito con tasas competitivasen beneficio del crecimiento y desarrollo del país. Hoy el paísno crece como queremos, pero lo hace de manera sostenida,seguramente tendremos que reevaluar todas las tasas con relaciónal aumento anunciado en México, pero esto se contempló conanticipación.
¿Descarta un retroceso en la economía derivado del incrementode la FED?
No, tenemos que acreditar el esfuerzo del presidente de laRepública de modificar estructuralmente condiciones en el ámbitofinanciero, fiscal y hacendario que evitan la reedición de efectoscríticos en años anteriores. Antes, la tendencia de las finanzaspúblicas con respecto a los ingresos petroleros era por encima del50 por ciento, pero después de la Reforma Hacendaria, cayó a 17por ciento. También hoy el mercado es flexible, con menosdependencia de los ingresos petroleros, lo que permite mayorcrecimiento económico y estabilidad macroeconómica respecto a lasturbulencias del exterior.
¿La medida espejo será suficiente para sortear la presiónsobre la divisa nacional?
La participación del Banco de México que demostró sucapacidad, compromiso y profesionalismo debe mandar señales deoptimismo en función del manejo de la política monetaria delpaís. Fue muy complicado el esquema del alza en las tasas deinterés que por fin concretó la FED, pues cada vez que se reuníala junta de gobierno surgía incertidumbre, pero gracias a lapolítica monetaria del Banco de México aseguramosestabilidad.
¿Cómo se comportará el peso frente al dólar en esteesquema?
Seguramente será de gran volatilidad en las siguientes semanas,pero hay reservas y medidas de seguimiento oportunas que ofrecencertidumbre y permitirán en un mediano plazo, estabilizar larelación cambiaria de nuestra moneda frente al dólar. EstadosUnidos frenó por mucho tiempo el incremento en sus tasas, paraevitar la volatilidad de los créditos y evidentemente el paístiene que corresponder de la misma forma para evitar pérdida decapitales.
